再融资观察｜南方航空拟募资175亿元引进50架空客热门机型 创三年来再融资额新高

5月31日晚间，南方航空（SH600029，股价5.79元，市值1049亿元）抛出175亿元定增预案，大手笔引进50架A320NEO系列飞机并补充流动资金。

(资料图片仅供参考)

《每日经济新闻》记者注意到，近三年来受客观因素扰动，民航业整体流动性及抗风险能力存在一定的挑战，各大航司纷纷发起再融资。南方航空自2020年来也多次进行定增或发债，本次定增金额更是创下三年多来再融资金额的新高。

值得一提是，南方航空本次募资拟引进的A320NEO，正是空客的热门机型。去年7月，南方航空就曾宣布与空客签署96架A320NEO的订单，并表示拟通过业务营运、商业银行贷款或其他融资方式为本次购买的飞机提供资金。本次定增或为上述采购进行募资。

在南方航空昨日晚间抛出百亿定增预案后，今日市场的反馈则略显消极，今日南方航空股价报收5.79元，跌幅为7.66%。

创三年来再融资额新高

在本次定增预案中，南方航空拟向包括公司控股股东南航集团在内的不超过35名特定投资者发行A股股票不超过54.36亿股，募资总额不超过175亿元，其中，南航集团拟以现金方式认购本次发行股份金额不低于50亿元且不高于100亿元。南方航空表示，本次募资用途主要是引进50架飞机和补充流动资金。

记者注意到，加上本次定增，南方航空自2020年以来共披露3次再融资，融资形式分别是公开发行可转债以及两次非公开发行A股股票，募资金额分别不超过160亿元、45亿元、175亿元，本次再融资金额为近三年来最大规模。

此外，在本次预案中，南方航空还将向特定对象发行H股股票不超过8.55亿股，募集资金总额不超过29亿港元，扣除发行费用后将全部用于补充公司一般运营资金。

过去三年，全球经济增速放缓、油价波动、疫情扰动等外部因素对民航运行造成冲击，航司经营数据低迷，亏损严重。民航局《2022年民航行业发展统计公报》显示，2022年，全行业累计实现营业收入6328.9亿元，比上年下降15.8%；亏损2174.4亿元，比上年增亏1374.6亿元。

在如此环境下，航司急需资金补血。除了南方航空外，中国东航（600115.SH，股价4.57元，市值1019亿元）2021年-2022年也连续两年发起定增，合计规模超过250亿元，中国国航（601111.SH，股价8.13元，市值1317.12亿元）也于2022年发起规模不超过150亿元的定增，募资用途也主要是引进飞机和补流。

值得一提的是，南方航空本次融资发生在后疫情时代航空业逐渐回归正常化运营之时，这或是为迎接行业复苏，储备充分运力和资金的考量。

对于募资的目的，南方航空在公告中如此阐述道：“在保障安全飞行的前提下，科学合理地扩大机队规模、优化机队结构是公司提高航空运输能力、积极把握民航业复苏良好发展机遇的重要战略措施，对公司更好地满足大湾区社会经济发展，并建设成为世界一流航空运输企业有着重要意义；在民航业逐步复苏的背景下，需要更多流动资金支持公司的日常经营与发展，募集资金补充流动资金，有利于公司缓解流动性压力，改善公司财务状况，保持合理资产负债率，提升综合抗风险能力。”

去年已签下96架空客A320采购大单

从资金用途的构成来看，拟募资的175亿元中有122.5亿元用于引进飞机，飞机机型为A320NEO，是空客的热门机型。

南方航空表示，公司拟引进的空客A320NEO系列飞机是全球最畅销的中短途民航客机之一，A320 NEO系列是A320系列的升级机型，选装新型发动机，能显著减少燃油消耗和二氧化碳排放，并配备空客公司最新的鲨鳍小翼及创新客舱布局。引进A320 NEO系列飞机将优化机队运营成本，同时有利于为旅客提供安全和舒适的高水准服务。

《每日经济新闻》记者从空客方面了解到，2022年，空客共向中国市场交付了112架飞机，其中就包括了96架单通道A320系列飞机。这足以证明A320系列飞机在中国市场的受欢迎程度。

对于南方航空来说，A320系列飞机也是其运力的“主心骨”，也是近年来引进的方向。记者查询到，截至今年4月末，南方航空运营有空客320系列飞机348架，占总机队规模的39%。2022年南方航空共引进了10架A320，是引进最多的机型。

此外，南方航空手上还有96架A320NEO系列飞机订单待交付。去年7月，南方航空与空客公司签订协议,向空客公司购买96架A320NEO系列飞机，计划于2024年至2027年分批交付公司，其中2024年交付30架，2025年交付40架，2026年交付19架，2027年交付7架。

值得一提的是，据此前公告，南方航空拟通过业务营运、商业银行贷款或其他融资方式为本次购买的96架A320NEO系列飞机提供资金。这意味着，本次定增或为上述采购进行募资。

对于后续引进飞机的管理计划，南方航空表示，公司对此次引进的飞机型号有较为丰富的执飞经验，A320系列飞机被公司广泛用于国内（含地区）和国际航线运营。本次募投项目新引进的飞机均将被纳入公司现有机队统一管理，能够提高公司的机队规模以及运输能力，扩容主要航线运输量，完善公司航线网络，增加航线收入。同时，新引进飞机将部分替代老旧的飞机，有助于优化机队结构，有效降低油耗和维护成本，提高公司航空运输业务的竞争力。

6月1日，记者尝试就募资用途、引进飞机等事项采访南方航空相关人士，截至发稿尚未获得回复。